미국 증시가 마감 직전 유입된 '딥 바잉(dip buying)' 매수세에 힘입어 5거래일 연속 상승세를 기록했다. 이는 2023년 11월 이후 가장 긴 연속 상승으로 평가되는 가운데 투자자들은 향후 트럼프 대통령의 관세 정책이 기업 실적에 미칠 영향을 가늠하기 위해 다가오는 기업 실적과 주요 경제지표에 촉각을 곤두세우고 있다.주요 증시 지수의 부침 속에서 보잉과 IBM이 다우존스 산업평균지수 상승을 주도한 반면, 엔비디아는 중국 통신장비 업체 화웨이가 신형 AI 칩 테스트에 나선다는 소식에 하락했다. 마이크로소프트, 애플, 메타, 아마존 등 시가총액 상위 기술주들은 이번 주 실적을 발표할 예정이다.반면 모건스탠리의 마이클 윌슨 전략가는 달러 약세가 미국 기업 실적을 뒷받침하여 미국 증시가 글로벌 시장 대비 우수한 성과를 낼 것으로 예상했다. 그럼에도 S&P500 지수는 5000~5500 범위에 머물 것으로 예상하며, 더 큰 상승을 위해서는 중국과의 관세 협상 타결, 기업 실적 전망 개선, 통화정책 완화 가능성이 필요하다고 강조했다.블룸버그 인텔리전스의 지나 마틴 아담스 수석 주식 전략가는 "블룸버그 이코노믹스가 모델링한 22% 관세율 적용 시 낮은 매출총이익으로 인해 S&P500 기업들의 2025년 순이익은 약 7% 감소할 수 있다"고 분석했다. 이는 현재 증권사들의 컨센서스 전망인 12% 성장과 현저한 괴리를 보인다.실제 일부 경기 선행 데이터는 미국 경제가 약세로 진입하고 있음을 시사했다. 텍사스 제조업 활동 지표는 크게 악화되었으며, 댈러스 연방준비은행 보고서에 따르면 기업 임원들은 관세 정책 혼란을 설명하기 위해 "혼돈"과 "광기"라는 극단적 표현을 사용한 것으로 나타났다.
트럼프 행정부가 주요 소비자 전자제품에 대한 관세 유예를 시사하면서 격동의 한 주를 보낸 월가에 안정감이 돌아왔다. 월요일 S&P500 지수는 약 1% 상승했으며, 미 국채 시장은 5일 연속 하락세를 마감했다.애플은 이틀간 6% 이상 급등하며 대형주 상승을 주도했다. 트럼프 대통령이 25% 관세를 부과할 예정이던 자동차 부품에 대한 예외 가능성을 시사하자 자동차 기업들도 강세를 보였다. 미 국채 10년물 금리는 최근 20년래 최대 상승폭을 기록한 후 하락 전환했다.스콧 베센트 재무장관은 최근 국채 시장 급락에 대한 우려를 일축했다. 그는 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "외국 투자자들의 미 국채 대량 매도는 없다"며 지난주 10년물과 30년물 국채 경매에서 오히려 외국인 수요가 증가했다고 언급했다.블랙록 투자연구소 전략가들은 트럼프 행정부의 글로벌 무역 파트너에 대한 관세 유예 조치 이후 미국과 일본 주식에 대한 투자를 확대하기로 결정했다고 밝혔다. 다만 장기 미 국채는 여전히 회피하고 있다. 장 부아뱅과 웨이 리를 포함한 블랙록 전략가들은 "금융 사고의 단기적 위험이 완화되었다"고 평가했다.반면 시티그룹 전략가들은 무역전쟁이 경제 성장과 기업 실적을 약화시키고 있다며 미국 주식에 대한 전망을 하향 조정했다. 모건스탠리의 마이클 윌슨은 "최악은 지났을 수 있지만 아직 안심할 수 없다"며 "주말 동안의 추가 양보와 상호 관세에 대한 90일 유예로 단기 경기침체 가능성은 줄었지만, 불확실성은 여전히 높다"고 지적했다.기업 소식으로는 골드만삭스가 JP모건과 모건스탠리에 이어 주식 트레이딩 부문에서 역대 최고 실적을 기록했다. 시장의 급격한 변동성은 수익을 내는 기회를 제공하지만 더 큰 손실 위험도 수반한다. 시장 용어로, 투자자들이 변동성을 활용해 수익을 올리는 시기는 '좋은 변동성'으로, 반대로 거래를 회피하여 유동성을 약화시키는 경우는 '나쁜 변동성'으로 간주된다.IDC에 따르면 애플의 아이폰 출하량은 1분기에 10% 증가했다. 마크 저커버그는 메타플랫폼 분할을 요구하는 미 연방거래위원회(FTC)의 반독점 재판에서 첫 증인으로 출석했다. 엔비디아는 미국 내에서 최대 5,000억 달러 규모의 AI 장비를 생산할 계획이며, 인텔은 프로그래머블 칩 부문 알테라의 지분 51%를 매각하기로 합의했다.JP모건 자산운용에 따르면, 강한 해외 수요 신호와 필요시 연준이 미국 국채를 지원할 것이라는 기대감으로 국채 시장은 당분간 바닥을 다졌을 수 있다. 동사의 글로벌 채권 부문 책임자인 밥 미셸은 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "여기서 가격이 저점을, 금리가 고점을 형성하고 있다고 확신한다"며 "해외 투자자들과의 대화에서 그들이 국채를 처분하지 않고 있다"고 말했다.
미국 증시가 트럼프 대통령의 무역정책 불확실성과 심각한 변동성에도 불구하고 반등에 성공하며 2023년 이후 최대 주간 상승을 기록했다. 그럼에도 트럼프 대통령의 급변하는 무역정책이 글로벌 경제를 흔들고 미국의 안전자산 지위를 위협하는 가운데, 변동성은 여전히 지속되고 있다는 분석이다. 한편 S&P500 지수는 연준 관계자가 필요시 시장 안정화를 지원할 준비가 되어 있다는 보도에 힘입어 상승했다.S&P500 지수는 주중 10% 이상의 극심한 등락폭을 보이며 팬데믹 시기의 급격한 가격 변동과 유사한 양상을 나타냈다. 연준 보스턴 지역 총재 수전 콜린스는 파이낸셜 타임스와의 인터뷰에서 "연준은 시장 상황이 혼란스러워질 경우 금융시장 안정화를 위해 확실히 준비되어 있다"고 밝혔다.트럼프 대통령이 광범위한 관세에 90일 일시 중단을 선언했음에도 불구하고, 투자자들은 미국 자산보다 유럽 및 기타 선진국 시장을 선호하는 것으로 나타났다. 블룸버그의 MLIV Pulse 설문조사에 따르면, 응답자의 81%가 미국 자산에 대한 익스포저를 현상 유지하거나 감소시킬 계획이라고 답했다.뱅크 오브 아메리카(BoA)의 마이클 하트넷 전략가는 "미국과 중국이 무역전쟁을 완화하고 연준이 개입할 때까지 주식 랠리 시 매도 포지션을 취해야 한다"고 조언했다. 그는 트럼프의 관세와 그로 인한 시장 혼란이 '미국 예외주의'를 '미국 거부'로 전환시키고 있다고 분석했다.금융권에서는 대형 은행들이 혼조된 실적을 보고했다. JP모건의 주식 트레이더들은 1분기 사상 최대 수익을 기록했으나, CEO 제이미 다이먼은 미국 경제 전망에 대해 신중한 태도를 견지했다. 웰스파고는 대출 수요 부진으로 순이자수익이 예상치를 하회했으며, 모건스탠리의 주식 트레이딩 부문은 분석가 예상을 상회하는 1분기 수익을 달성했다.
트럼프 대통령이 중국에 대한 145%의 관세를 확정하며 미국과 중국 간 무역갈등이 고조되면서 경제적 불안감이 확산되고 있다. 주식, 달러, 원유 등 주요 자산 가격이 일제히 하락하며 미국 금융시스템 내 유동성 급감은 시장 혼란의 징후로 해석됐다. 전일 수년 만에 최대 규모의 주식 매수세가 관찰됐으나, 불과 하루 만에 경기민감 자산들은 다시 급락세로 전환됐다. 트럼프 대통령의 무역협상 관련 유화적 메시지에도 불구하고 시장은 안도감을 회복하지 못했다. 투자자들은 중국과의 무역 중단이 기업 실적과 경제성장에 미칠 영향을 분석하는 데 집중하는 양상이다. S&P 500 지수는 3.5% 하락했으며, 미 달러화는 지난 10월 이후 최저치로 하락했다. 특히 트럼프 대통령이 특정국을 명시하지 않은 채 관세 관련 1차 합의가 임박했다는 신호를 보냈음에도 시장의 낙관론은 다시 불안으로 전환됐다. 세계 최대 두 경제대국 간 무역전쟁 격화가 글로벌 경제성장에 지속적인 타격을 줄 것이라는 우려가 증가하는 가운데, 백악관은 중국에 대한 관세가 145%까지 상승했다고 발표했다.무역전쟁에 대한 우려가 강화되는 가운데 글로벌 무역 둔화의 첫 징후들이 이미 나타나기 시작했다. 데이터에 따르면 전 세계 기업들이 신규 주문을 유보하는 현상이 감지됐음에도 무역전쟁이 계속 확대하면서 이미 기업과 소비자 심리를 압박하고 있는 불확실성을 심화시키고 있다.한편 미 연준 관계자들은 공격적인 무역 정책이 인플레이션의 지속적 상승으로 이어질 수 있다는 우려를 제기했다. 미 중앙은행은 추가 금리 인하를 서두르지 않고, 정부 정책 변화가 경제에 미치는 영향을 관망한 후 금리를 조정하겠다는 입장을 시사했다.카슨 그룹의 라이언 데트릭이 수집한 데이터에 따르면, S&P500이 연중 15% 이상 하락한 16번의 사례 중, 연말에 플러스 수익률로 회복한 경우는 단 3번에 불과하다. 이는 현재의 하락세가 장기화될 가능성을 시사한다.
트럼프가 경기침체를 불사하고 '상호관세'로 무역장벽을 세우면서 투자의 흐름이 완전히 바뀌고 있다. 미 주식시장에서는 자금이 빠르게 빠져나와 현금과 금, 그리고 채권으로 이동하는 안전자산으로의 로테이션이 본격화됐다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 최신 자금 흐름 보고서에 따르면 투자자들은 지난주에만 미 주식시장에서 47억 달러를 유출해 225억 달러를 현금으로 94억 달러를 채권으로 자산을 재배분했다. 일련의 사태에 최대 수혜자는 단연 금이다. 지난주에만 25억 달러가 유입되며 12주 연속 자금 유입 행진을 이어갔다. 이대로라면 금은 올해 사상 최대인 800억 달러의 자금 유입을 기록할 것이란 전망이다. BofA에 따르면 이는 연간 기준으로 역대 최고치가 될 것이란 분석이다. 시장의 이러한 추세에는 글로벌 정책 불확실성으로 인해 투자자들이 포트폴리오의 안전성을 강화하고 있음을 시사한다. 이는 트럼프의 강력한 무역정책과 높은 금리와 물가에 대한 우려로 자금 흐름의 방향이 바뀌면서 나타나고 있는 현상이다. 실제 최근 미국 주식시장에서는 대규모 자금 이탈이 진행중이다. 특히 경기침체에 대한 우려가 강화되면서 소형주가 가장 충격을 받으며 지난주에만 27억 달러가 유출, 2025년 전체로는 사상 최대 금액인 580억 달러의 자금이 유출됐다. 반면 대형주는 7억 달러가 유출됐지만 여전히 사상 최대인 5360억 달러의 자금이 유입됐다. 매그니피센트 7이 주가는 크게 무너지고 있지만 자금 유입 측면에서는 여전히 강세를 보이고 있음을 시사한다. 대형 기술주를 중심으로 한 '매그니피센트 7'의 독주 체제가 비록 균열을 보이긴 했지만 완전히 무너지지는 않았음을 의미하는 자금 흐름이라 할 수 있겠다.
인공지능(AI)은 더 이상 '미래 기술'이 아니다. AI는 기술, 산업, 지정학, 윤리 등 거의 모든 영역에서 가장 중요한 경쟁력으로 자리잡았다. 초거대 모델 중심의 패러다임은 빠르게 소형·모듈형 모델로 전환되고 있으며, AI는 단순한 도구를 넘어 자율적인 행위자로 진화하고 있다. 기술 도입보다 더 중요한 것은 데이터 인프라와 조직 변화 관리이며, 국가별 AI 거버넌스 및 지정학 경쟁도 본격화되고 있다.에이미 웹과 퓨처 투데이 인스티튜트가 발표한 '2025 테크 트렌드 리포트'에 따르면, AI 기술은 하루 단위로 진화하고 있으며, 단 하루 만에도 기존 기술이 구시대의 산물로 전락할 수 있는 속도로 변화하고 있다.2025년 1월, 중국의 딥시크는 기존의 고비용 AI 모델을 대체할 수 있는 저비용 고성능 모델 R1을 공개했다. 같은 날 미국의 스탠퍼드대와 워싱턴대는 이보다 더 경량화된 모델 S1을 선보였다.AI 기술이 더 이상 연 단위가 아닌 '시간 단위'로 발전하고 있음을 보여주는 사례다. 에이미 웹은 리포트를 통해 AI 시대의 핵심 트렌드 6가지를 다음과 같이 제시했다.
“지금 제가 할 일은 ‘클로드(Claude)’와 대화하는 것뿐입니다.” 3일(현지시각) 샌프란시스코 마켓 스트리트에 위치한 퍼스트 마켓 타워. 100여 명의 개발자들이 모인 현장에서 흥미로운 시연이 펼쳐졌다. 션 스트롱 앤트로픽 기술 파트너십 총괄이 앤트로픽의 에이전트(agent, 대리인) 코딩 도구인 ‘클로드 코드(Claude Code)’를 활용해 실시간으로 웹 게임을 만드는 시연이었다. 그가 한 일이라고는 자신의 랩톱 컴퓨터에서 클로드 코드를 켜고 “간단한 포켓몬 게임을 만들어줘. 게임 이름은 이모지몬(Emojimon)이야. 웹에서 작동되고, 포켓몬 대신 이모지(emoji)를 사용해 줘”라는 요청을 입력한 것뿐이다. 요청을 받은 AI는 즉시 게임 개발에 필요한 코드를 쓰기 시작, 단 몇십 초 만에 웹 게임을 만들어 냈다. 화면엔 다양한 이모지들이 포켓몬 캐릭터처럼 등장했고, 사용자 캐릭터를 이모지몬쪽으로 이동하자 대결이 시작됐다. 대결 화면에서 공격, 포획, 도망을 선택할 수 있는 완전히 작동하는 게임이었다. 스트롱 총괄은 같은 방법으로 게임에 체력 포인트(HP) 바(bar)를 추가하는 시연도 진행했다. 원하는 내용을 요청하는 것만으로 게임을 수정하는 것이 가능했다. 시연을 마치자 현장에서 박수가 터져 나왔다.
도널드 트럼프 대통령의 대규모 관세 발표가 임박한 가운데 시장은 방향성을 찾지 못하고 혼란스러운 움직임을 연출했다. S&P500 지수는 1% 이상 급락했다가 마감 전 극적으로 반등하며 3일 연속 상승세를 이어갔다. 테슬라는 일론 머스크가 트럼프 행정부 고문직에서 물러나 본업에 집중할 것이라는 보도에 5.3% 급등했다. 머스크는 자신의 X 계정을 통해 이를 "가짜뉴스"라고 일축했으나, 시장은 긍정적인 반응을 유지했다. 한편 아마존은 미국 내 틱톡 인수 입찰에 참여했다는 소식을 전했다.월가 전문가들은 트럼프의 관세 정책에 대해 완전히 엇갈린 전망을 내놓고 있다. 존스트레이딩의 데이브 루츠는 "일부는 불확실성 해소로 '뉴스 매수' 효과가 있을 것"이라고 예상한반면 네트얼라이언스의 앤드류 브레너는 "공포감이 실제 충격보다 클 것"이라 전망했다.가장 주목할 만한 신호는 기업들의 자사주 매입 급감이다. 3월 미국 기업들의 자사주 매입 발표 규모는 391억 달러로 코로나 팬데믹 이후 최저치를 기록했다. 이는 2019년 이후 3월 기준 최저 수준이다.기업들이 경기 둔화와 무역전쟁 우려로 현금을 비축하기 시작했다는 명백한 신호로 인식된다. 자사주 매입은 미국 주식시장의 핵심 지지대 역할을 해왔기에 이러한 감소세는 2월 사상 최고치에서 이미 상당히 하락한 시장에 악재로 작용할 전망이다.한편 미 최대은행 JP모건은 시장의 바닥론을 강조했다. 일란 벤하무 애널리스트는 "시장 참여자들의 심리가 팬데믹 이후 가장 암울한 수준"이라면서 미국 주식 반등 가능성을 배제하지 않았다. 그는 "경기 둔화, 높아진 경기침체 가능성, 실적 전망 하향, 주가 목표치 하락에 직면해 비관적이지 않기는 어렵다"면서도 "모든 것이 암울해 보일 때 가장 강력한 반등이 일어나곤 한다"고 지적했다.
안녕하세요, 앞서가는 더밀크 구독자 여러분을 위한 AI 뉴스레터 [박원익의 AI인사이트]입니다. “10만 개 GPU(그래픽 처리 장치) 용량 가지고 계신 분은 최대한 빨리 연락주세요!”샘 알트만 오픈AI CEO는 1일(현지시각) 소셜미디어를 통해 “용량 이슈로 일부 서비스가 느려지거나 중단될 수 있다”며 이같이 밝혔습니다. GPT-4o 모델에 추가한 이미지 생성 기능에 대한 반응이 폭발적이어서 어쩔 수 없이 일부 지연이 생길 수밖에 없다고 설명한 것입니다. 오픈AI는 현재 이미지 생성 기능을 챗GPT 무료 사용자에게도 제한적으로 제공하고 있습니다. 통상 이미지 생성은 텍스트보다 훨씬 많은 컴퓨팅 자원을 필요로 합니다. 챗GPT 사용자는 5억 명에 달하죠. 오픈AI는 전력 사용, GPU 용량 확보에 따른 비용 급증 문제를 어떻게 해결하고 있을까요?
금융시장이 예측 불가능한 하락세를 보이면서 많은 투자자들이 혼란스러운 시기를 겪고 있다. 하지만 기회의 꽃은 위기의 늪에서 피어난다고 했던가. 시장의 변동성 속에서도 최근의 급락으로 인해 역사적 가치보다 현저히 저평가된 우량주, 즉 '추락한 천사'들이 속속 모습을 드러내고 있어 장기 투자자들에게는 절호의 매수 기회가 펼쳐지고 있다. 미 증시가 회복세를 보이고는 있지만 S&P500은 여전히 고점에서 8%의 하락세를 유지하고 있고 나스닥은 11% 이상 내려앉아 뚜렷한 조정 국면에 진입했다. 이러한 하락의 배경에는 트럼프의 관세 정책과 이로 인한 경기침체의 두려움이 자리하고 있다. 불확실성이 커지면서 투자자들은 위험 자산에서 빠르게 이탈하고 있다. 하지만 현재의 흔들림을 기회로 인식하는 움직임도 나타나고 있다. 실제 2월 소비자물가지수(CPI)가 완화되고 인플레이션의 둔화에 연준의 정책 지원에 대한 기대가 커지면서 12일(현지시각) 마감된 주의 미국 주식형 펀드에는 47억 달러의 자금이 유입됐다. 특히 이번 하락으로 인해 일부 S&P500의 우량 기업들이 역사적인 밸류에이션 대비 크게 할인된 가격에 거래되고 있어 장기 투자자들에게는 잠재적 매수 기회가 생겼다는 분석이다. 투자 리서치 기업인 LSEG의 분석에 따르면 S&P500 내 일부 기업들은 현재 과거 5년 평균 주가수익비율(P/E) 대비 25%에서 50%까지 할인된 가격에 거래되고 있다. CNBC Pro는 이 중에서도 월스트리트 애널리스트들로부터 강한 매수 의견을 받고 있으며 현재 주가 대비 12개월 목표가가 최소 30% 이상 높게 설정된 13개의 종목들을 선별했다. 이 종목들의 할인 폭은 기업들의 본질적 가치가 변했다기보다 전반적인 시장 심리 악화에 기인한다는 분석이다. 특히 기술 섹터의 하락 폭이 더 큰 만큼 해당 분야에서 상대적으로 더 많은 저평가된 기회가 발생했을 가능성이 높다.