INFLATION REDUCTION ACT

더밀크 구독자 여러분 안녕하세요. 추석 연휴 잘 보내고 계신가요? 미국에서는 추석이 ‘평일’이지요. 그래도 꼭 잊지 않는 일이 있습니다. 한국에 계신 부모님, 친지, 친구들과 영상 통화를 나누는 일인데요. 추석 당일인 9일 부모님과 양가 할머님들께 전화드렸습니다. 저는 친가 외가 모두 아흔을 넘긴 할머니가 살아계신데요. 통화할 때마다 세월의 흔적이 더한 두 분의 얼굴을 보면서 가슴 한편이 짠해지는 것을 느낍니다. 지난 8일(현지시간) 세상을 떠난 엘리자베스 2세 여왕을 향한 영국인들의 마음이 이렇지 않았을까요. ‘영국’ 그 자체였던 엘리자베스 여왕의 서거 소식에 영국인들은 깊은 슬픔에 빠졌습니다. 영국은 물론 세계의 언론이 엘리자베스 2세 여왕을 기리고 추모했습니다. 특히 영국 언론은 헤드라인에서 “여왕이여. 감사합니다(데일리 미러)”, ‘가슴이 무너집니다(Our Heart are broken, 데일리 메일)”, ‘우리는 당신을 사랑했습니다(We loved you Ma'am, 더선)” 등으로 영국인의 상실감을 어루만졌습니다. 미국의 조 바이든 대통령을 비롯한 각국 정상들이 추모와 위로의 메시지를 전했고, 바이든 대통령, 일본 국왕 및 총리 등이 여왕의 장례식에 참석할 예정이라는 보도가 나오기도 했습니다.10일엔 찰스 3세가 새로운 영국 국왕으로 선포됐습니다. 찰스 3세는 영국 전역에 방영된 첫 대국민 연설에서 “평생 헌신한다는 엘리자베스 2세 여왕의 약속을 오늘 여러분께 되풀이하겠다. 충성심과 존중, 사랑으로 영국인들을 위해 헌신하겠다”고 밝혔습니다. 지난달 30일엔 옛 소련의 마지막 지도자인 미하일 고르바초프 전 소련 대통령도 사망했죠. 역사의 한 페이지가 넘어가고 있다는 생각이 듭니다. 영국 엘리자베스 2세 여왕이 사랑받은 이유는 무엇이었을까요. 영국은 현재 정치적, 외교적, 경제적인 어려움을 겪고 있습니다. 여왕의 부재로 정신적 지주를 잃은 상황인데요. 새로운 리더십은 이 어려운 국면을 타개할 수 있을까요. 밀키스레터에서 다뤄봤습니다.

미국 의회의 '인플레이션 감축법안'(Inflation Reduction Act of 2022)이 상원을 통과하면서 전기차(EV), EV 배터리 등 신재생 에너지 관련 분야에 대한 관심이 집중되고 있다. 이런 가운데 '테슬라 대항마'로 불리는 리비안이 11일(현지시간) 부진한 실적을 발표해 향후 성장성에 대한 투자자들의 의구심이 커지고 있다. 리비안은 지난 2분기 매출은 월가 예상치를 뛰어넘으며 호조세를 보였다. 2분기 매출은 3억 6400만달러를 기록, 레피니티브가 조사한 애널리스트 전망치인 3억 3750만달러를 웃돌았다. 다만 손실폭이 커졌다. 리비안의 2분기 순손실은 17억달러(2조 2130억원)에 달했다. 주당 조정손실은 1.62달러를 기록, 예상치인 1.63달러에 부합했다. 리비안은 지난 3월 발표한 생산 전망을 유지했다. 회사 측은 올해 2만 5000대의 차량을 생산할 것으로 전망했다. 다만 연간 영업 손실은 앞서 발표한 47억 5000만달러보다 늘어난 54억달러 규모가 될 것으로 예상한다고 내다봤다. 리비안 측은 주주서한을 통해 "생산 지연, 높은 원자재 및 운송비, 공급망 혼란 지속 등의 영향이 현재 추정치에 반영됐다"라고 설명했다. 리비안은 손실과 관련한 투자자들의 우려에 지난 2분기 말 현재 155억달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있다고 밝혔다. 이는 1분기 말 170억달러에서 감소한 것이다. 이에 대해 리비안 측은 "R2 출시를 위한 운영 자금이 충분하다"라고 덧붙였다. 또 픽업트럭 R1T와 스포츠유틸리티차(SUV) R1S 모델에 대한 사전 주문도 순조롭다. 회사 측에 따르면 지난 2분기 말 현재 두 모델에 대한 사전 주문 예약은 9만 8000건을 기록했다. 지난 2분기에 리비안이 인도한 차량은 4467대였다. 캘리포니아주 어바인에 본사를 둔 리비안은 현재 일리노이 공장에서 R1S, R1T, 배달용 밴 등을 생산하고 있다. 조지아주에 공장을 건설 중인 리비안은 오는 2024년부터 양산에 들어간다. 전날 장 마감 후 실적을 발표한 리비안은 12일 주식시장에서 전 거래일보다 2.4% 이상 급등한 39달러대에 거래가 이뤄졌다.

지난 8일(현지시간) 서울과 수도권 일대에 시간당 100mm 이상의 폭우가 쏟아지면서 강남을 비롯한 서울 곳곳이 침수되고 물바다로 변했다. 9일 기상청에 따르면 서울 동작구 기준으로 8일 하루 강수량은 381.5mm에 달했다. 이는 1920년 기록한 354.7mm를 크게 웃돈 것으로 역대 최고 수준이다. 특히 1시간당 141.5mm의 비가 쏟아지면서 지난 1942년 8월 5일 기록한 서울의 시간당 강수량 최고치인 118.6mm를 뛰어넘었다. 80년 만의 일이다. 기상청은 8일부터 9일 오후 5시 현재 서울에 내린 비는 453mm, 여주 419.5mm 등 중부지방에 최대 400mm 이상의 많은 강수량을 기록했다고 전했다.기록적인 폭우가 쏟아지면서 서울 강남을 포함한 도로 곳곳이 침수되고 도로나, 지하철 역사 등은 물바다가 됐다. 또 퇴근 시간 이동 차량들이 물에 잠기고 주요 상가와 아파트 주차장 등도 침수됐다.인명피해도 잇따랐다. 중앙재난안전대책본부에 따르면 8일부터 수도권에 쏟아진 폭우로 인해 서울, 경기 지역에서 7명이 숨지고 6명이 실종되는 등 인명 피해가 발생했다. 미국 등 해외 주요 매체들도 한국 중부지방에 쏟아진 집중호우 상황을 앞다퉈 보도했다. 9일 월스트리트저널(WSJ), 워싱턴포스트, 로이터통신 등은 '최악의 폭우(Worst Rainfall)'라고 표현하면서 "80년 만에 가장 높은 강수량을 보이면서 '카오스(혼돈)'의 모습을 연출했다"고 전했다. 집중호우의 원인은 대기 상하층 공기의 충돌로 기상청은 분석했다. 우리나라 동쪽에 고기압이 형성되고 찬 공기가 한반도로 유입됐는데, 대기 상층의 찬 공기와 대기 하층의 뜨거운 수증기와 충돌하면서 강력한 비구름이 형성됐다는 것이다. 지구 상에서 가장 덥고 건조한 사막 '데스밸리'에서도 폭우에 홍수가 발생하는 기이한 모습도 연출됐다. 미 국립공원관리청(NPS)에 따르면 지난 6일(현지시간) 데스밸리 국립공원에 전날 371mm에 달하는 유례없는 폭우가 쏟아졌다. 갑작스러운 폭우에 돌발 홍수가 발생하면서 방문객과 직원 1000여 명이 고립됐다. 일련의 사태는 세계적인 기후 위기와 관련이 있다. 기상청은 한국의 기록적 폭우에 대해 "기온 상승으로 수증기량이 많아지고 해수면의 온도가 높아지고 있다. 기후 위기의 영향이 어느 정도 미쳤다"라고 설명했다. 8일 영국 일간 가디언지는 영국 기후 정보 웹사이트 ‘카본 브리프’(Carbon Brief)의 보고서를 인용해 인류가 이상기후 현상에 미친 영향을 분석 보도했다. 보고서에 따르면 지난 1850년부터 올해 5월까지 발생한 이상기후 현상 504건에 대한 연구 결과 폭염, 가뭄, 호우와 홍수 등 전체 이상기후 현상의 71%가 인간 활동과 상관관계가 있는 것으로 나타났다.특히 폭염은 전체 152건 중 93%가 인간의 활동에 영향을 받은 것으로 평가됐다. 가뭄은 81건 중 55건(68%), 호우와 홍수는 126건 중 71건(56%)이었다. 가디언 지는 "최근 30년간 여름철 고온으로 인한 인명피해의 3분의 1이 지구온난화에 직접적으로 영향을 받았다"라고 전했다. 한국 수도권을 강타한 기록적인 폭우는 멀쩡한 하늘에 구멍이 난 게 아니라 기후변화에 무지한 인간이 하늘에 구멍을 뚫었던 것이다. 기후 변화를 다룬 영화 '돈 룩 업'(Don’t Look Up)에서 혜성이 머리 위로 떨어지기 직전까지 하늘을 보지 못했던 인류의 모습처럼, 우리의 현실도 이와 별반 다르지 않다는 것을 깨닫고 고개를 들어야 한다.

안녕하세요.기후변화는 이제 무시할 수 없는 문제로 다가오고 있습니다. 이런 기후변화에 대응, 미국 정부는 후변화에 대응하는 클린에너지 지원안인 ‘인플레이션 감축법’을 상원에서 통과시켰습니다. 4300억달러에 달하는 재생에너지 지원법안이 포함됐다고 해서 관련 종목들은 그동안 굉장한 강세를 보였는데요. 그런데 이 법안이 이상합니다. 기후변화 대응 및 클린에너지 지원 법안인데 이름은 '인플레이션 감축법'입니다. 이 법안을 있는 그대로 보기에 어려운 부분이 있는게 바로 이 이유입니다. 이 법안의 재원은 바로 상당한 규모의 증세안을 통해서인데요. 세금을 늘린다는 것은 사실 엄청난 긴축 정책입니다.연준은 금리인상을 통해 시장에 풀린 돈, 즉 유동성을 흡수하죠. 금리가 높아지면 소비자들에게는 대출을 받아도 이자가 높아지기 때문에 소비 지출 여력이 사라집니다. 경제는 당연히 둔화되죠. 연준이 통화정책을 통해 시중 유동성을 흡수하는걸 긴축 정책이라고 하는데요. 세금을 올리는건 재정정책을 통해 돈을 직접적으로 흡수하는 아주 강력한 긴축정책이라 할 수 있습니다. 이 법안이 일부 클린에너지 기업에게는 좋지만 전반적으로 시장에 좋지 못할것이라고 하는 이유가 여기에 있습니다.

월요일(8일, 현지시각) 미 증시는 고용 보고서 서프라이즈가 초래한 채권 수익률의 급등세가 완화되면서 소폭 상승 출발했다. 다우존스30산업평균지수 선물은 75포인트(+0.23%) 상승했고 S&P500 선물은 0.27%, 나스닥 선물은 0.36%의 오름세로 장을 시작했다. 금요일(5일, 현지시각) 예상보다 크게 높았던 신규고용은 연준의 긴축 경로를 강화했다는 평이다. 월가의 전망치를 두배가 넘는 53만건의 신규고용은 시장에 충격으로 다가왔다. 연준의 전례없는 금리인상 기조에도 경기 연착륙 가능성은 높아졌고 동시에 인플레이션이 장기화될 가능성 역시 커졌다. 강력한 경제를 바탕으로 연준의 긴축이 강화될 수 있다는 우려는 국채금리의 급등과 달러의 강세를 초래했다. 특히 장단기 금리차의 역전이 22년만에 최대폭으로 확대되면서 향후 연준의 긴축으로 인한 경기침체 우려는 더 강해졌다는 분석이다. 강력한 고용보고서가 인플레이션의 장기화 가능성을 보여줌에 따라 시장은 이번주 수요일(10일, 현지시각) 발표 예정인 7월의 소비자물가지수(CPI)에 주목할 것으로 전망된다. 월가 추정치에 따르면 CPI는 유가 하락세로 인해 전월 대비 1.3%에서 0.2%로 급격히 하락할 것으로 관측된다. 피터 맥칼럼(Peter McCallum) 미즈호 인터네셔널 투자전략가는 블룸버그를 통해 "고용보고서 충격은 인플레이션 논쟁을 다시 촉발시키고 CPI에 모든 초점이 맞춰져야 할 만큼 컸다."며 "연준의 긴축이 완화되기 위해서는 예상치 못한 CPI의 아주 큰 하락이 필요할 것."이라 주장했다. CME 페드워치에 따르면 9월 통화정책회의에서 75bp 금리인상 가능성에 베팅하는 투자자들은 1주일 전 29%에서 67.5%로 급등했다. 월요일 시장은 연준의 매파적인 긴축에 경기침체 가능성이 높아지면서 유가는 하락했고 달러와 금리 역시 하락 전환했다. 한편 2분기 어닝시즌은 막바지를 향해 가고있다. 높은 물가 상승압력과 경기침체 우려에도 기업의 이익이 견고하게 나타나면서 투자심리는 전반적으로 개선되는 양상이다. 특히 미 상원이 4300억달러 규모의 기후변화에 대응하는 '인플레이션 감축법'을 통과시키며 청정 에너지 관련 기업들의 강세가 두드러졌다. 미 하원은 이번 주 후반에 해당 법안을 표결 처리할 예정이다. 일부 그린 에너지 기업들의 강세에도 '인플레이션 감축법'은 전반적으로 시장에 부정적인 영향을 초래할 것으로 분석된다. 해당 법안이 대기업에 최소 15%의 법인세를 부과하고 자사주 매입에 대한 세금을 부과하는 등 다양한 세금을 통해 재원을 마련하기 때문이다.