ECONOMIC DATA

이번주 주시해야 할 핵심 시그널: 주택, 소비, 그리고 PCE미국과 유럽의 통화정책이 한결 매섭게 금융시장을 몰아치는 가운데 이번 주 시장은 정책을 반영하며 소화하는 시간을 가질 것으로 전망된다. 크리스마스 연휴를 앞두고 휴가처를 맞아 전반적으로 거래량은 줄어들고 큰 영향력을 지닌 대형 이벤트가 없어 잠잠할 것이란 평이다.선진국 중 가장 비둘기파적인 중앙은행으로 평가되는 일본이 20일(현지시각, 화)에 인플레이션에도 여전히 마이너스 금리를 고수할 것으로 관측되면서 일본 증시에 자금 흐름이 긍정적으로 유지되고 있다. 이번 주 주목할 만한 데이터로는 주택시장에 대한 단서를 제공할 모기지 신청과 신규주택 착공, 그리고 기존주택 판매가 예정되어 있다. 연준의 금리인상 기조가 정점에 다가오면서 최근 5주 연속 모기지 금리가 하락해 주택시장의 회복에 대한 기대도 커지고 있다. 미국의 대표적인 선행지표로 인식되는 컨퍼런스보드의 소비자신뢰지수는 21일(현지시각, 수)에 발표될 예정이다. 미국 경제의 대부분을 차지하는 소비에 대한 단서를 제공하는 가장 빠른 지표인만큼 시장의 주목을 받을 것으로 전망된다. 연준이 가장 주목하는 물가 지표인 PCE 물가지수는 23일(현지시각, 금) 발표된다. 개인소득과 지출이 함께 공개되며 지난 두 번의 인플레이션 데이터가 긍정적으로 하락세를 보인 만큼 인플레이션이 최고점에서 내려오고 있다는 확실한 증거가 될 것으로 기대된다.

1. 이번주 주시해야 할 핵심 시그널: 소매판매부터 PPI까지 지표 쏟아진다지난 주 10월의 소비자물가지수(CPI)가 예상을 하회하며 인플레이션에 대한 우려가 완화됐다. 시장은 이번 주 또 다른 데이터와 실적으로 미국 경제에 대한 단서를 제공받을 것으로 전망된다. 예상보다 약한 인플레이션으로 연준이 당장 12월부터 50bp의 금리인상으로 사실상 속도 조절에 나설 것으로 전망된다. 연준의 정책전환(Fed Pivot)에 대한 기대로 금리와 달러가 추세를 이탈하는 등 유의미한 움직임을 보였다는 점에서 위험자산 선호심리가 이어질 수 있을지에 관심이 주목된다. 특히 수요일(16일, 현지시각) 발표되는 소매판매는 높은 비용 상승 압력에 소비자들이 연말 쇼핑 시즌을 어떻게 맞이할 것인가에 대한 통찰력을 제공할 것으로 전망된다. 이 외에도 생산자물가지수(PPI)는 기업들의 비용 상승 압력에 대한 단서를 제공하고 산업생산 및 기업재고는 소비둔화에 대응하는 기업들의 스탠스를 보여줄 것으로 전망된다. 연준의 금리인상으로 직격탄을 맞고 있는 주택시장에 대한 데이터도 발표된다. 목요일(17일, 현지시각) 건축허가를 비롯해 신규주택 착공이 발표되며 신규 실업수당 청구는 타이트한 고용시장의 완화 여부를 보여줄 것으로 예상된다. CPI 발표 이후 국채금리와 달러가 올해 가파른 상승 추세를 이탈하는 등 위험자산으로의 전환 가능성을 보여주고 있지만 위험은 여전하다는 평이다. 특히 초위험자산으로 인식되는 암호화폐 시장에서 제2의 '리먼사태' 혹은 '엔론'이라는 평가를 받고 있는 암호화폐 거래소 FTX의 파산 여파가 시장에 충격을 주고 있다. G20에서 미중 정상이 대만을 비롯해 반도체 제재 등 예민한 현안을 가지고 첨예한 대립을 할 것으로 전망되는 가운데 화요일(15일, 현지시각) 발표되는 중국의 소매판매 및 산업생산과 투자, 고용 등 주요 지표는 중국 경제의 회복 가능성에 대한 단서를 제공할 것으로 전망된다.

목요일(15일, 현지시각) 미 증시는 인플레이션에 대한 전망과 연준의 통화정책에 대한 우려가 뒤섞인 가운데 새로운 데이터를 기다리며 관망세로 장을 시작했다. 인플레이션 충격으로 인한 주요 지수의 폭락 이후 수요일(14일, 현지시각) 증시는 다소 안정을 찾으며 회복했다. 생산자가격이 예상치를 상회했으나 다소 완화되는 모습을 보인것이 투자심리 개선에 도움이 된 것으로 관측된다. CME 페드워치에 따르면 전일 절반에 가깝던 9월 100bp 금리인상에 대한 베팅은 26%로 빠르게 낮아지며 시장이 안정을 되찾고 있음을 시사했다. 크레이그 얼람 오안다 유럽의 선임시장분석가는 "다음 주 75bp 금리인상이 확실시 되고 그 다음 미팅도 예전에 전망했던 것보다 높은 인상이 예고되고 있다."고 평가하면서도 "화요일이 인플레이션의 정점 내러티브를 무너뜨리는 게임 체인저였기보다 차질이 생긴 수준."이라 주장했다. 강달러에 대항하는 움직임도 포착됐다. 일본중앙은행은 24년만에 최저 수준으로 무너진 엔화 약세에 대응하기 위해 강력한 시장 개입을 선언했다. 달러 대비 일본 엔화는 이 소식으로 강세로 전환했다. 유럽 역시 투자심리가 개선되며 경제회복에 수혜를 받는 은행주가 주가 상승을 견인해 유로화 강세를 이끌었다. 반면 국제유가는 금리인상으로 인한 경기침체 우려와 예상보다 빠르게 급등하는 재고로 투자심리가 악화되며 약세로 전환했다. 미국 정부가 전략비축유를 다시 보충한다는 소식 역시 시장에는 악재로 작용했다. 천연가스 가격은 투자자들이 유럽의 에너지 위기에 대한 정책을 평가하면서 상승했다. 다만 유럽의 천연가스 위기는 한숨 돌렸다는 평가다. 골드만삭스는 올해 유럽이 에너지 위기를 해결했으며 곧 천연가스 가격이 빠르게 떨어질 것으로 전망했다.목요일 시장은 미국의 새로운 경제 데이터에 주목할 것으로 전망된다. 타이트한 고용시장이 인플레이션을 자극하는 것으로 보이는 가운데 신규 실업수당 청구지수가 발표될 예정이다. 소매판매와 산업생산, 그리고 제조업 지표도 주시해야 할 데이터로 인식된다. 특히 소비의 척도로 인식되는 소매판매는 너무 강할 경우 인플레이션을 자극할 수 있는 요소로 시장이 반기지 않을 것으로 전망된다.