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유럽에서 기술주를 중심으로 글로벌 증시가 저금리 기조에 대한 트레이더들의 확신에 힘입어 사상 최고치를 기록했다. 유럽의 스톡스600 지수는 장 초반에 사상 최고치를 기록한 후 0.4% 상승했고 S&P500 선물 역시 상승 출발했다. 스위스 프랑은 스위스 국립은행의 예상치 못한 금리인하 결정 이후 하락세를 보였다. 이번 인하는 대다수의 시장 전문가들이 예상못한 조치로 스위스 중앙은행은 기준금리를 25bp 인하했고 프랑화는 달러 대비 1% 이상 하락했다.미 연준은 최근 물가 반등에도 올해 세 차례의 금리 인하 전망을 유지했다. 제롬 파월 연준 의장은 "올해 어느 시점에는 정책 완화를 시작하는 것이 적절할 것."이라고 밝히며 낙관론에 불을 붙였다. 연준의 도비쉬한 발언에 국채 강세가 재개되며 금리는 하락했다.시장은 또한 브렌트유와 비트코인 가격 상승, 그리고 금값이 온스당 2,200달러를 넘어선 것에 주목했다. 신흥국 증시는 12월 이후 가장 큰 폭으로 상승했다. 다만 유럽증시는 이후 경제 지표가 예상치를 하회하자 상승폭을 일부 반납했다. 트레이더들은 이제 영란은행의 금리 결정에 주목하고 있다. 영란은행은 금리를 16년 만에 최고치로 동결할 것으로 관측된다. 블랙록의 부회장이자 SNB의 전 회장인 필립 힐데브란은 "중앙은행이 완화하고 있으며, 이는 전 세계적으로 금융 시장이 전환점을 돌았다는 신호"라고 밝히며 강세장이 계속될 것임을 시사했다.

지난 12월 미 연준은 시장에 엄청난 충격파를 선사합니다. 역사적으로 전례가 없던 수준의 가파른 긴축 정책을 드디어 마감하고 올해 금리인하를 세 번이나 할 수 있다는 단서를 제공한 거죠. 연준 위원들이 금리 경로에 대한 본인들의 생각을 제시하는 '점도표'는 그렇게 시장에 엄청난 낙관론을 주입했습니다. 그리고 S&P500은 무려 20주 동안 단 2%의 하락세도 없는 상승장을 지속하고 있습니다. 💥그렇게 3개월이 지난 지금 이제 시장은 그동안 만들어온 역사적인 강세장이 타당했는지에 대한 도전을 받게 됩니다. 시험관은 역시 연준입니다. 연준은 이번주 진행되는 미 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 통해 올해 첫 번째 '점도표'를 공개하게 됩니다. 문제는 상황이 지난해 말과는 상당히 달라 보인다는 점입니다. 가파르게 하락하는 것처럼 보이던 인플레이션은 지난 두 달 동안 다시 상승세를 타기 시작했습니다. 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 모두 시장의 예상보다 큰 폭으로 오르며 물가 상승세가 완고하게 유지되고 있음을 보여주고 있습니다. 연준은 1970년대 너무 이른 금리인하로 인플레이션의 재상승이라는 정책실패를 전례로 가지고 있습니다. 당시 연준 의장이었던 아서 번스는 이후 역대 최악의 연준 의장이라는 타이틀을 가지고 있죠. 파월 의장은 당연히 번스 의장의 뒤를 따르고 싶지 않을 겁니다. 디스인플레이션 추세가 주춤하는 지금 연준의 스탠스에 시장의 포커스가 집중되는 이유입니다.

오전시황[8:30am ET]뉴욕증시는 중국의 경기재개와 지난 6일(현지시각, 금) 발표된 고용보고서로 경기침체와 인플레이션 우려가 완화되며 상승세로 출발했다. (다우 +0.3%, S&P500 +0.3%, 나스닥 +0.4%)미 노동부가 발표한 비농업 고용은 예상보다 소폭 높았지만 임금 상승률이 예상을 크게 하회하며 다우지수와 S&P500은 지난 11월 이후 가장 강력한 상승세로 지난주를 마감했다. 특히 신흥시장의 퍼포먼스를 보여주는 MSCI 이머징 지수는 중국 경제의 재개와 함께 더 강력한 부양책을 시사하며 저점에서 20%이상 급등해 새로운 강세장으로의 진입을 보고했다.자산시장동향[8:37am ET]핵심이슈: 중국 고위 관리인 은행보험감독위 궈수칭이 인터넷 기업에 대한 단속이 사실상 끝났음을 시사하며 중국 인터넷 기업 강세. / 브라질 전 대통령인 보우소나루 지지자들이 '대선 불복' 폭동을 일으켰으나 진압. / CB 고용추세지수, 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재 발언.금리와 달러: 미 국채금리는 고용지표서 나타난 인플레이션 완화 시그널에 하락. 10년물 국채금리는 3.56%로 하락. 미 달러화 역시 하락.상품동향: 국제유가는 중국이 경기 재개에 따른 수요 회복에 대비하며 수입 할당량 증가를 발표하며 강세 전환. 금은 달러 약세에 강세. 구리는 경기회복 기대에 강세. 추세 완화 시그널을 보이는 고용시장[11:18am ET]컨퍼런스보드가 집계한 12월의 고용추세지수는 11월의 하향 수정된 117.14에서 12월에는 116.31로 하락하며 3개월 연속 감소세를 기록했다. 컨퍼런스보드의 고용추세지수는 실업수당 청구부터 고용에 관계된 8개의 주요 지표를 종합적으로 집계해 고용의 추세를 보여주는 선행지표로 인식된다. 컨퍼런스보드는 고용추세지수의 둔화에 "향후 몇 개월 동안 일자리 증가가 더 둔화될 가능성이 있다."고 봤으나 고용시장은 여전히 타이트한 수준을 유지하고 있어 전환점이 오기 전까지 더 둔화되어야 할 것으로 내다봤다. 컨퍼런스보드는 올해 연말까지 실업률은 4.5%까지 상승하고 노동 참여율은 61%로 감소할 것으로 전망했다.마감시황[4:20pm ET]뉴욕증시는 장 초반 중국의 경기재개 및 긍정적인 고용보고서로 인한 인플레이션 완화 시그널에 강력한 상승세를 보였지만 이후 연준 위원들의 매파적인 발언이 투자심리를 위축시키며 혼조세로 마감했다. (다우 -0.34%, S&P500 -0.08%, 나스닥 +0.63%)S&P500은 세션 초반에 거의 1.5%가 상승하는 보였지만 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재가 올해 연준의 최종금리로 5% 이상을 예고하면서 투자심리가 급격히 악화됐다. 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재 역시 위원회가 "올해 2분기 초까지 금리를 5% 위로 인상한 이후 오랜기간 유지해야 한다."고 주장해 연준의 긴축 우려가 재점화됐다. 연준의 매파적 성향이 두드러졌음에도 나스닥은 그동안 가장 큰 충격을 받았던 테슬라(TSLA)와 같은 기업들의 저가 매수세가 폭발하며 6%이상 급등하는 등 빅테크의 선전에 이익을 유지하며 마감했다.

1. 닥터코퍼, 무엇을 말하고 싶을까?글로벌 경기침체 우려가 강해지면서 상품가격이 일제히 급락세를 보이고 있다. 특히 글로벌 경제의 '경기 풍향계'로 인식되는 구리 가격이 6월 들어 15%의 하락세를 보이며 1년 만에 최저치를 기록하고 있는 것. 구리는 3월 초 고점에서 지금까지 약 23%의 하락세를 보이며 베어마켓에 진입했다. 국제유가 역시 최근 하락폭을 확대하며 3월 초 고점에서 20%이상의 하락세로 베어마켓에 진입해 인플레이션 상승 압력의 둔화 가능성을 보이고 있다. 이 외에도 알루미늄을 비롯해 대두, 목화 등 상품이 전반적으로 하락세를 보이고 있어 상품가격의 인플레이션이 진정될 가능성이 제기된다. 실제 유가 하락세만 반영해도 핵심 생산자물가지수(PPI)가 완화될 가능성이 커지고 있다. 구리는 실물경제의 선행 지표로 인식된다. 전기, 전자, 건설 등 모든 산업 분야에서 구리가 필수적으로 사용되기 때문이다. 닥터 코퍼(구리 박사)라 불리는 것은 구리의 가격 향방이 글로벌 경제의 방향성을 선행했기 때문이다. 👉 크리스 코멘트: 구리 가격 하락세를 글로벌 경제의 침체로 인식하기에 아직 이르다. 구리는 팬데믹 이후 글로벌 경제의 극심한 침체에도 130%에 달하는 폭등세를 보였다. 팬데믹이 초래한 가격의 왜곡이다. 장기적인 추세에서 구리의 하락세는 건강한 조정과 인플레이션의 완화 조짐으로 인식해야 할 것이다.

미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 이하 연준)가 이달 말부터 테이퍼링(자산매입 축소)을 본격적으로 시작하면서 '돈줄 죄기'에 나서겠다고 밝혔다. 이에 따라 기준금리 인상 시기에 대한 시장의 관심이 쏠리고 있다. 연준은 지난 주 테이퍼링 계획을 발표하면서 기준금리 인상 시기를 서두르지 않겠다고 언급했다. 연준의 계획에 따르면 기준금리 인상 시점은 내년 하반기로 예상된다. 그러나 월가에서는 금리인상 시기가 더욱 빨라질 수 있다면서 내년 6월 첫 기준금리 인상에 나설 수 있다고 전망한다. 이유는 세계 경제를 짓누르고 있는 '인플레이션'에 있다. 시장에서는 에너지, 원자재 가격 급등과 공급망 차질 문제가 물가를 계속 끌어올리고 있다고 지적한다. 특히 에너지와 원자재 가격 상승세가 내년까지도 이어질 수 있을 것으로 내다보고 있다. 그러나 일부에서는 현 가격대를 지속하면서 보합세를 보일 것으로 예상했다.

안녕하세요.이번주 시장은 정말 뒤숭숭했습니다. 지난주는 기대 이상의 고용보고서가 나와 성장에 대한 기대가 시장에 가득했는데 단 일주일만에 분위기가 뒤집어진 것입니다. 주식시장도 S&P500이 한 달 만에 가장 큰 폭의 하락세를 보이며 어두워진 투자심리를 잘 보여줬고 많은 자산들이 이번주 큰 변화를 보여줬습니다. 3가지 시그널을 확인할 수 있었습니다. 첫째, 국채금리입니다. 성장을 가장 많이 반영하는 것으로 알려진 국채는 고용보고서가 나온 이후 1.37%까지 올랐다 이번주에는 1.22%까지 하락했습니다. 경제가 둔화된다고 믿을수록 낮아지는 장단기 금리차는 115포인트에서 어느새 102포인트까지 낮아졌습니다. 둘째, 구리 가격입니다. 경제가 성장할수록 수요가 많아지는 원자재, 그 중에서도 구리는 세계경제의 가장 중요한 선행지표중 하나로 인식되는데요. 경제가 아픈지 안 아픈지를 구리의 수요와 가격을 통해 알 수 있다고 해서 닥터 쿠퍼(Dr.Copper) 즉 구리 의사라고도 부를 정도죠. 구리 가격은 이번주 확연히 이상 시그널을 보였습니다. 지난해 팬데믹 이후 단 한번도 허용하지 않았던 200일 이동평균선까지 하락을 하면서 상승 추세가 무너진 겁니다. 물론 그렇다고 해서 구리 가격이 지금부터 계속 하락하라는 법은 없지만 추세를 볼때 분명 좋은 시그널로 볼 수 없는 것이 사실입니다.

전일[1일, 현지시각] 미 증시는 빠른 고용 회복세를 시사하는 신규실업수당 청구와 견고한 제조업 지표에 힘입어 3대 지수가 일제히 상승 마감, S&P500은 최고가를 경신했다. 미 질병통제예방센터(CDC)는 최근 미국에서 나타나는 코로나 확진자의 25%가 델타변이로 미국 전역에서 확산하고 있어 몇 주안에 곧 지배종이 될 것이라 언급. 하지만 존슨앤존슨(JNJ)이 곧 얀센백신이 델타 변이에 대해 강력한 예방효과를 보인다는 연구 결과를 발표하며 불안을 진정시켰다. 한편 석유수출국기구와 그 동맹들인 OPEC+는 8월부터 하루 40만 배럴의 증산을 의결하려 했으나 UAE가 이견을 보여 회담이 하루 연기됐다. 국제 유가는 예상보다 적은 증산규모에 강세를 보이며 미 서부 텍사스 중질유(WTI) 가격이 2018년 이후 처음으로 75달러를 상회했다. 오늘 시장은 이번주 하이라이트 이벤트로 꼽힌 노동부의 6월 고용 보고서에 주목할 것으로 전망된다. 시장은 5월 55만건의 고용에 이어 6월에는 70만개의 신규 일자리가 추가되었을 것으로 기대하고 있다. 특히 이번에는 단순한 신규 고용외에 향후 인플레이션에 영향을 줄 수 있는 평균 시간당 임금의 상승폭에 주목할 것으로 관측된다. 임금이 갑자기 큰 폭으로 상승할 경우 인플레이션에 상승 압력을 가할 수 있고 이는 연준의 긴축에 영향을 미칠 수 있는 사안으로 시장이 주시할 것으로 전망되고 있다. 이미 시장은 전년대비 기준으로 5월의 2.0%에서 6월은 3.7%로 증가할 것으로 예상하고 있어 주목된다. 전일 사상최고가를 경신한 S&P500의 11개 섹터중 최고가를 함께 경신한 섹터는 단 두개로 매우 취약한 랠리를 보였다.

2일(현지시각) '미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 더밀크TV 라이브에 출연해 꿩 먹고 알도 먹을 수 있는 종목인 게이밍앤드레저프로퍼티스(Gaming and Leisure Properties, 티커:GLPI)를 소개했다. 2013년 펜실베니아에서 설립된 부동산 투자신탁회사로 48개의 지리적으로 다양한 편의시설, 리조트 등으로 포트폴리오를 구성하고 있다. 게임산업과 부동산 자산을 취득해 포트폴리오를 늘리는 중이다. 현재 주가는 47달러대다. 리 CIO는 "목표주가가 53달러로 상승여력이 있는데다 최근 배당률을 5.6%로 상향 조정했다"며 "5% 이상의 배당을 꾸준히 받으면서 일정 수준 주가상승도 기대해볼 수 있는 매력적인 종목"이라고 강조했다. 특히 보유 부동산이 미 중부와 동부, 남부 지역에 고루 분포해있고 날씨나 천재지변 등 영향도 적은 안정적 포트폴리오라는 설명이다. 그는 "주가가 갑자기 크게 오를 가능성은 없다"면서도 "저금리 시대 굉장히 높은 수준의 배당률을 갖고 있어 꾸준한 소득이 필요한 투자자들에게는 좋은 대안이 될 수 있다"고 덧붙였다.