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금요일(10일, 현지시각) 미 증시는 예상보다 높은 5월 소비자물가지수와 사상 최악의 수준으로 하락한 소비자심리로 인해 투자심리가 얼어붙으며 3대 지수가 모두 급락했다. 다우지수는 880포인트(2.73%)가 떨어졌고 S&P500은 2.91%, 나스닥은 3.52%의 하락세를 기록했다. 광범위하게 오른 인플레이션은 연준의 금리인상 기조에 대한 우려도 낳았다. 월가 투자은행인 바클레이는 다음주 예정된 6월 FOMC 회의에서 75bp 금리인상 가능성을 제시했고 2년 만기 국채 수익률은 15년만에 가장 높은 3.06%를 돌파했다. 이미 경기침체를 반영한 소비자들의 심리는 장단기 금리차의 역전을 초래했다. 30년 만기 국채 수익률은 5년 만기 국채 수익률보다 낮게 유지되며 침체 가능성을 시사했다. 금요일 증시의 급락세로 다우지수는 11주 동안 10주가 하락했고 S&P500과 나스닥은 10주 동안 9번의 하락세를 보이는 약세장에 돌입했다.

기술주에 대한 기대가 급격히 사라지고 있다. 미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(Fed, 이하 연준)의 금리 인상이 본격화되면서 뉴욕 증시에서 빅 테크를 중심으로 한 기술주 주가는 고점 대비 절반 수준으로 떨어졌다. 실제 S&P500 지수의 기술주 섹터는 올 들어 19% 하락했다. 이는 지난 2002년 이후 가장 큰 하락폭이다. 또 13% 하락한 S&P500 지수와 2004년 이후 가장 큰 격차를 보였다. 4월 현재 기술주 중심의 뮤추얼펀드와 ETF(상장지수펀드)에서 빠져나간 자금은 76억달러에 달한다고 월스트리트저널(WSJ)은 8일(현지시간) 보도했다. WSJ은 "지난 10년간 뉴욕증시를 지배했던 기술주의 시대는 끝났다"라고 평가했다. 기술주에 대한 집중적인 투자와 혼란스러운 시장은 지난 2000년 닷컴 버블을 연상케 한다. 당시 거품이 터진 뒤 투자자들은 잇따른 손실을 경험했다. 기술주 중심의 나스닥지수는 2000년 3월부터 2002년 10월 사이에 80%나 폭락했다. 최근 기술주 하락세도 비슷하다. WSJ에 따르면 올해 개별 기술 주식은 다양한 악재로 인해 단 몇 시간 만에 수천억 달러의 시장가치가 증발하는 모습을 보이고 있다. 실제 지난달 스냅(Snap) 주가는 하루 만에 43%가 급락하고, 160억달러의 시총이 증발했다. 핀테크 기업인 어펌, 암호화폐 거래소 코인베이스 등의 시총 역시 절반으로 줄어들었다.페이스북의 모회사인 메타를 비롯해 아마존, 애플, 넷플릭스, 구글 모회사인 알파벳 등 빅테크 기업 주가 역시 올해 S&P500 지수와 비교해 두 자릿수 이상의 가파른 하락세를 보였다. 기술주 투자에 대한 시장의 전망은 신중론과 기회론으로 나뉜다. 신중론을 펴는 전문가들은 금리 인상과 함께 기술주 주가가 더 하락할 수 있다고 지적한다. 연준이 금리를 계속 인상할 경우 기술주와 다른 성장주가 추가 압력을 받을 수 있다는 것이다. 반면 견조한 실적과 달리 기술주 주가가 셀오프 마켓에서 너무 떨어졌다는 주장도 있다. 장기 성장성이 유효한 빅테크 기업들은 저점 매수의 기회가 될 수 있다는 의미다. 다만 테크 주식 중에서도 선별적인 접근이 필요하다. 데이비드 에스워트 티 로우 프라이스의 포트폴리오 매니저는 WSJ과의 인터뷰에서 "아마존과 같은 일부 기술주는 최근 하락세를 경험한 후에 매력적인 투자 대상으로 보인다"며 "한 바구니에 모든 테크 주식을 담을 수는 없다. 기업을 선별해서 투자해야 한다"고 조언했다.

1. OECD, 성장 전망은 하향 스태그플레이션은 글쎄...세계은행이 올해 글로벌 경제 성장률을 대폭 하향 조정하고 1970년대 스타일의 경기침체와 스태그플레이션 위험이 있다고 경고했습니다. 경제협력개발기구인 OECD 역시 오늘 1분기 발표했던 세계 성장률 수치를 4.5%에서 3%로 크게 하향 조정했습니다. 2023년 전망치 역시 3.2%에서 2.8%로 하향 조정하며 내년도 어려운 해가 될 것으로 전망했습니다. 마티아스 코만 OECD 사무총장은 "러시아-우크라 전쟁은 실제로 세계 경제에 큰 대가를 치루게 하고 있다"며 "인플레이션이 더 높게 지속되면 성장률은 상당히 낮아질 것이다"이라 경고했습니다. 하지만 경기침체 가능성을 경고한 세계은행과는 다르게 OECD는 침체를 예상하지는 않는다고 강조했습니다. 인플레이션이 올해 OECD 국가에서 8.5%로 정점을 찍은 후 2023년까지 6%로 소폭 둔화될 것으로 보면서 빠른 회복은 어려울 것이라는 분석입니다. OECD는 이전에 인플레이션이 5%에서 정점을 찍고 3%로 떨어질 것으로 봤기 때문에 이는 큰 변화입니다. 그럼에도 OECD는 인플레이션이 실업의 급증을 촉발했던 1970년대 스태그플레이션과 같은 위험은 제한적이라 평가했습니다. 특히 선진국은 1970년대보다 제조업이 아닌 서비스에 훨씬 더 노출이 크고 에너지 집약도가 낮으며 중앙은행이 이전과는 다르게 인플레이션과 싸울 수 있는 정책 권한이 있기 때문이라는 분석입니다. 👉 크리스 코멘트: 투자 세계에서 "이전과는 다르다(This time is different)"라는 내러티브는 분명 경계해야할 주장이지만 분명히 1970년대와 지금은 정책적으로 경제 구조적으로 다른 부분이 있습니다. 물론 결론을 예단할 수 없지만 결국 데이터가 이에 대한 단서를 제공할 것입니다.

미 증시는 인플레이션 우려로 인한 국채금리의 상승세가 완화되며 이틀 연속 강세로 마감했습니다. S&P500은 지난 주의 손실을 모두 만회하는 강세를 보이고 있습니다. 다우존스30산업평균지수는 264포인트(0.8%)가 올랐고 S&P500은 0.95%, 나스닥은 0.94%가 오르며 장을 마감했습니다. 10년 만기 국채 수익률은 오전 한때만 해도 3% 이상 유지되며 투자심리에 부담으로 작용했으나 이후 2.98%까지 하락하며 증시의 회복세를 견인했습니다. 개장 전 실적을 보고한 대형 소매업체 타겟(TGT)은 손실을 감수하고 재고를 줄일 것이라 발표했습니다. 또한 올해 가이던스를 하향 조정하며 투자심리가 악화되었으나 이후 시장 회복세와 함께 손실이 줄어들었습니다. S&P500은 11개 섹터 중 10개 섹터가 상승했고 배럴당 120달러를 유지하던 유가 상승세에 힘입은 에너지 섹터가 3.14%의 초강세를 보이며 장을 이끌었습니다. 시장이 전반적으로 강세를 보였지만 여전히 월가는 금요일 인플레이션 데이터를 앞두고 조심스런 스탠스를 보이고 있습니다. 밀러 타박의 수석시장전략가인 매트 말리는 "10년 만기 국채 수익률이 3%를 하회하면서 (시장이 회복을 했기 때문에) 금리에 매우 집중하고 있는 것으로 보인다. 이번주는 연준 위원들의 발언도 없기 때문에 금요일 CPI가 발표되기 전까지 양방향으로 횡보하는 모습이 나타날 것."이라 분석했다.

미국에서 휘발유값이 '무섭게' 오르고 있다. 이미 10개주에서는 평균 휘발유 가격이 갤런당 5달러(리터당 18.9달러, 약 2만3795원)가 넘었다. 매일 최고가를 갱신하는 휘발유 가격을 보고 있으면 다음 차는 꼭 전기차를 구매하리라 다짐하는 미국인이 많다. 실제 미국에서 전기차 수요는 급증하고 있다. 2022년 1분기 미국의 전기차 판매는 전년 대비 60% 증가한 약 16만 대를 기록했다. 이렇게 치솟는 전기차의 수요를 감당하기 위해서는 더 많은 공공 충전소의 공급이 뒷받침 돼야 한다.전기차가 소비자들에 큰 사랑을 받고 있지만, 우려되는 점이 있다. 바로 주행 거리 불안이다. 핸드폰 배터리가 5% 남았을 때 우리가 느끼는 불안감이 전기차로 적용되면 어떨까? 불안감을 넘어 공포로 다가올 수 있다. 자동차 배터리가 부족해 한밤 중 도로 한 가운데서 차가 서버린다고 생각하면 끔찍하다. 일상생활에서 핸드폰의 충전을 항상 염려하듯 전기차는 충전의 긴장감에서 자유로울 수 없다. 또 하나의 제약은 집에 설치된 충전기를 사용하면 충전 속도가 느리다는 점이다. 충분한 주행거리를 확보하기 위해서는 항상 차량을 충전시켜 놓아야만 한다.[관련 기사] 배터리의 미래를 위한 4가지 질문이런 전기차 사용자들의 고충을 간파하고 획기적인 전기차 고속 충전 구독모델을 내놓은 회사가 있다. 바로 스파크차지(SparkCharge). 고객의 집앞까지 찾아가는 모바일 충전 서비스로 전기차 충전 비즈니스의 우버이츠(UberEats)와 도어대시(DoorDash)를 노린다. 이 서비스는 TV프로그램 샤크 탱크(Shark Tank)의 주목을 받은 바 있다. 샤크 탱크의 유명한 투자자 마크 큐반(Mark Cuban)과 로리 그레니어(Lori Grenier)가 이 회사에 투자했다. 스파크차지 서비스는 현재 샌프란시스코 베이 지역과 로스앤젤레스, 댈러스에서 사용할 수 있다. 올해 수백만 마일의 충전량을 전기차에 제공할 예정이다. 이는 85톤 이상의 탄소 배출을 줄이는 효과를 가져온다.

1. 골드만삭스 "연착륙" vs 모건스탠리 "추가하락 가능"증시가 회복을 시작하고 인플레이션의 정점 가능성이 제기되면서 투자은행들도 경기침체의 가능성을 두고 의견이 엇갈리고 있습니다. 골드만삭스는 주말 투자노트를 통해 인플레이션의 완화 가능성을 보고있음을 밝혔습니다. 골드만삭스의 잰 해지우스가 이끄는 경제학자 팀은 노동시장이 완화되고 공급망에 대한 압력이 개선되면서 근원 인플레이션이 둔화되고 있다고 분석했습니다. 이는 결국 연준이 인플레이션을 끌어내리기 위해 강력한 긴축을 해야할 필요성이 줄어들고 있음을 의미한다고 주장했습니다. 물론 1분기 미국의 국내총생산(GDP) 성장률이 강하게 축소된 것은 '기계적 의미에서의 단기 침체 위험'이 증가했음을 보여주지만 강한 고용시장과 가계 대차대조표가 단기적인 경기 침체 위험을 막고 있다고 보고 있습니다. 골드만삭스는 7월까지 두번의 50bp 금리인상을 보고 있으며 9월에는 25~50bp 사이의 금리인상을 전망하고 있습니다. 반면 모건스탠리는 여전히 조심스런 견해를 유지하고 있습니다. 마이크 윌슨 최고투자책임자(CIO)는 월요일 메모를 통해 "기업들이 경기침체와 같은 명백한 충격 가능성 사이에서 방향을 명확히 잡지 못하면서 2분기 실적시즌까지 시장이 현재 수준을 유지할 것."이라 내다봤습니다. 마이크 윌슨은 이것이 2분기 증시가 약세장에서 빠져나가기 전의 바닥을 치고 회복하는 단계가 될 수 있다고 전망하며 잠재적으로 S&P500이 3400수준까지 하락할 수 있다고 내다봤습니다. 👉 크리스 코멘트: 시장이 이제 최악에서 빠져나와 희망을 품고 있습니다. 모건스탠리의 마이크 윌슨의 발언은 부정적이지만 그 역시 잠재적인 최악의 시나리오를 말하고 있을 뿐 증시가 2분기를 기점으로 회복할 가능성을 말하고 있습니다. 지금은 추가 하락에 대한 걱정보다는 기회를 봐야 할 시기가 아닌가 싶습니다.

23년 만에 주식을 분할한 아마존이 6일(현지시간) 증시에서 강한 상승세를 보였다. 주식 분할 이후 첫 거래일을 맞은 아마존은 전 거래일 대비 1.99% 오른 124.79달러에 거래가 이뤄졌다. 아마존 주가 세 자릿수로 거래되는 것은 5년 만이다. 분할 전 마지막 거래일인 3일 아마존 주가는 주당 2447달러에 마감됐다. 아마존은 설립 이후 네 번에 걸쳐 주식을 분할했다. 1997년 상장에 이어 1998년 2대 1 분할, 1999년 1월 3대 1 분할, 그리고 1999년 9월 2대 1 분할을 시행했다. 아마존 주가는 올해만 26% 이상 하락했다. 인플레이션과 글로벌 공급망 혼란 등 악재가 겹치면서 1분기 실적도 저조했다. 시장에서는 아마존의 20대 1 주식분할 조치가 주식 거래에 활기를 가져올 것으로 예상하고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 MKM 파트너스의 분석을 인용, 지난 10년간 주식 분할한 기업 주가는 3~6개월 사이에 S&P500의 평균 수익률을 웃도는 것으로 조사됐다. 쉐퍼 인베스트먼트 리서치의 록키 화이트 애널리스트가 지난 2020년 발표한 보고서에 따르면 주식 분할 후 6개월이 된 기업의 평균 수익률은 5.3%를 기록했다. 이는 S&P500의 평균 수익률 4.4%를 웃도는 수치다. 수익률을 웃도는 폭이 크지는 않지만, 거래는 활기를 띠고 많은 수요를 가져올 수 있다고 업계는 지적했다. 화이트 애널리스트는 "아마존이 120달러일 때 구매하는 것이 훨씬 수월하다. 시장에서 더 많은 거래 기회가 열릴 것"이라고 분석했다. 뱅크오브아메리카도 아마존의 주식 분할이 기업 비즈니스 펀더멘털에 전혀 영향을 주지 않으면서도 주가를 상승할 수 있는 모멘텀이 될 수 있다고 전망했다. 뱅크오브아메리카에 따르면 1980년대 이후 주식분할을 발표한 S&P500 기업은 발표 후 3개월, 6개월, 그리고 12개월 후 지수 수익률을 앞섰다. 12개월 상승률은 25%를 기록, 지수 수익률 9%를 크게 웃돌았다.

지난 6월 1일(현지시간) 방송된 더밀크TV의 ‘미국형님’에서는 현재 강한 주가 저항력을 보이며 성장하는 기업 3개를 언급했다. 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 이날 방송에서 “장기투자는 어렵다”며 매일 주가를 들여다 보며 가격 상승을 기대하는 투자자는 지칠 수 밖에 없다고 말했다. 그는 이러한 어려운 시기는 장기투자를 위한 주식을 싸게 살 수 있는 기회이며, 한국보다 훨씬 안전하고 투자 리스크가 적은 주식시장이 미국이라고 설명했다. 미국 경제에 ‘허리케인’이 올 것이란 예측이 있는데, 이러한 영향이 있을 때 큰 피해를 입지 않고 버텨낼 수 있는 파이낸스 섹터의 세가지 그룹을 소개한다.

금요일(3일, 현지시각) 미 증시는 강력한 고용지표가 인플레이션을 심화시킬 수 있다는 우려로 인해 주요 지수가 모두 하락 마감했습니다. 다우존스30산업평균지수는 350포인트(1.1%)가 하락했고 S&P500은 1.6%, 나스닥은 2.5%가 하락했습니다. 마크 해킷(Mark Hackett) 네이션와이드의 투자연구책임자는 "좋은 소식이 곧 나쁜 소식이다"며 투자자들이 호조세의 경제 시그널을 연준의 긴축이 강화될 수 있다는 두려움으로 받아들이고 있다고 분석했습니다. 10년물 국채금리는 2.96%를 웃돌면서 3% 수준에 접근했고 연준의 정책금리를 가장 민감하게 반영한다는 2년물 금리는 2.663%로 다시 오름세를 보이고 있습니다. 9월 이후 금리를 일시 동결할 수 있다는 기대가 빠르게 사라지고 있는것으로 보입니다. OPEC+의 증산 발표에도 국제유가가 6주 연속 상승세를 유지했다는 사실 역시 인플레이션에 대한 우려를 증폭시키는 원인입니다. 실제 CME페드워치에 따르면 9월 2.50%까지의 금리인상 가능성은 지난주 35%에서 이번주에는 62%로 급등했습니다. JP모건 체이스의 제이미 다이먼 회장에 이어 오늘은 테슬라의 일론 머스크 CEO가 경기침체 가능성을 언급하며 투자심리를 어둡게 하고 있는 점 역시 시장에는 악재로 작용했습니다. 특히 9월 금리인상 일시정지 가능성을 보였던 연준이 다시 "인플레이션에 승리를 선언하기에는 아직 이르다"며 경계의 태세를 보인 점이 시장에는 크게 다가왔습니다.

통신용 반도체 강자 브로드컴(티커: AVGO)이 기업용 소프트웨어 및 클라우드 전문기업 VM웨어를 610억 달러(약 76조원)에 인수한다.브로드컴은 26일(현지시각) 보도자료를 통해 현금 지급 및 주식교환 방식으로 VM웨어를 인수하기로 합의했다고 공식 발표했다.양사 이사회가 만장일치로 승인한 계약조건에 따르면 주식 교환 비율은 25일 브로드컴 종가 기준으로 책정됐다. VM웨어 주주들은 투표를 통해 주식 한 주당 현금 142.50달러 혹은 브로드컴 보통주 0.2520주 중 한 가지를 선택할 수 있다. 결과적으로 VM웨어 주식 50%는 현금, 나머지 50%는 브로드컴 주식으로 교환될 예정이다. 5월 20일 기준 VM웨어 보통주 종가 대비 44%의 프리미엄(웃돈)이 붙은 가격이다.거래가 완료되면 기존 브로드컴 주주가 결합 회사 주식 88%를 소유하며 현재 VM웨어 주주는 결합 회사 지분 12%를 소유하게 된다. 규제 당국의 승인을 거쳐 브로드컴 회계연도 2023년에 모든 거래 절차가 완료될 예정이다. 브로드컴은 잉여 현금 흐름 50%를 주주에게 배당하는 현재 정책을 유지하기로 했다.이번 인수는 마이크로소프트의 액티비전블리자드 인수에 이어 올해 발표된 M&A(인수·합병) 중 두 번째로 큰 규모로 기록될 전망이다. 브로드컴은 앞서 2018년 기업용 소프트웨어 개발사 CA 테크놀로지를 189억달러에, 2019년엔 시만텍의 보안사업부를 107억달러에 인수한 바 있다.모건스탠리의 조셉 무어 애널리스트는 5월 27일 발간한 보고서에서 “브로드컴의 반도체 사업은 강력한 성과를 보여주고 있다. 와이파이6 등 차세대 통신 규격 채택에 따라 다음 분기 매출 성장률(전년 대비)이 20%에 이를 것”이라며 “매출의 23%를 차지하는 소프트웨어 매출 부문 역시 전년 대비 5% 증가, 추정치를 웃돌았다”고 했다.