정책전환

미국 주식시장에서의 전설적인 자산버블을 꼽자면 1929년 대공황 직전의 "황금의 20년대(Roaring Twenties)"와 2000년 닷컴버블 직전의 시장을 꼽을 수 있을 겁니다. 당시 두 시대를 관통하는 키워드는 모두 경제적 번영과 문화적 변화, 그리고 기술적 혁신이 특징인 시대였습니다. 그런데 생각해 보면 지금 우리가 살고 있는 시대도 크게 다르지 않습니다. 2023년 기준 국내총생산(GDP) 규모가 무려 28조 달러에 육박하는 거대한 미국은 최근 2분기 동안 성장이 4.9%와 3.3%를 기록할 정도로 무시무시한 속도를 보여주고 있습니다. 이는 마치 수십 톤 덤프트럭이 200마일로 달리는 것과 같은 수준의 속도감입니다. 실업률은 3.7%로 역대 최저 수준을 유지하고 있고 인플레이션은 계속 하락해 연준의 목표치인 2%대에 근접하고 있습니다. 문화적 변화와 기술적 혁신 역시 화려하게 꽃을 피우고 있습니다. 문화는 인터넷을 통해 글로벌화되고 있고 밈은 이제 하나의 새로운 컬처 트렌드가 되고 있습니다. 인공지능을 통한 기술적 혁신은 인간의 미래를 완전히 뒤바꿔 놓을 것으로 평가되고 있습니다. 연준은 1980년 대 이후 가장 공격적인 긴축 캠페인을 끝내고 금융시장을 다독이는 완화 모드로 진입하고 있습니다. 월가는 이제 AI 버블의 태동을 감지하고 있습니다. 1999년이 다시 오지 말라는 법이 없어 보이는 것이 현실입니다.

✔ 핵심이슈:1. 연준의 정책전환 기대가 열풍이 되며 S&P500 7주 연속 상승세. 유럽의 Stoxx500 지수는 2022년 1월 이후 최고치. BofA에 따르면 미 주식 펀드는 9주 연속 자금 유입세 기록. 2. 연준의 금리인하 가능성이 금리와 달러의 약세로 이어지며 금이 온스당 2085달러로 사상 최고가에 다시 근접. 달러는 5개월 만에 최대 하락폭으로 금의 상승세 견인. 3. 중국의 경제 회복에 대한 우려가 지속되는 가운데 경기지표가 엇갈리며 혼조세. 11월 중국의 산업생산은 전년 동기 대비 6.6%가 증가하며 예상을 크게 상회했으나 소매판매는 10.1% 상승해 예상 하회. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 연준의 정책전환에 대한 기대로 7주 연속 상승세를 기록하며 다우와 나스닥 사상 최고가 마감. (다우 +0.21%, S&P500 +0.22%, 나스닥 +0.31%)국채금리는 연준의 금리인하 가능성을 반영하는 약세 모멘텀이 둔화되며 혼조세. 10년물 국채금리는 3.91%로 하락. 30년물 국채금리는 4.04%로 상승. 달러는 5개월 만에 최저 수준을 기록한 이후 소폭 상승. 국제유가는 경기 연착륙에 대한 기대로 수요 침체 우려가 완화되며 두 달 만에 처음으로 주간 상승세를 보이며 회복. 크루드유는 배럴당 72달러로 1.3% 상승. 브렌트유는 배럴당 77달러로 0.6% 상승. 금은 달러 강세에도 금리인하에 대한 기대로 소폭 상승.

자산별 퍼포먼스(YTD): 비트코인 82.9%, S&P500 12.8%, 골드 4.9%, 하이일드 채권 4.6%, 투자등급 채권 2.4%, 현금성 자산 2.4%, 미 달러 -0.3%, 미 국채 -0.6%, 원자재 -6.9%, 오일 -10.5%.주간흐름: 현금으로 290억 달러 유입. 주식으로 130억 달러 유입. 채권으로 98억 달러 유입. 골드에서 6억 달러 유출. 알아두어야 할 큰 흐름1. 머니마켓펀드(MMF): 현금성 자산인 MMF로 4주 만에 다시 240억 달러의 대규모 자금 유입. 올해까지 누적 자금 7조 8천억 달러 유입. 2. 채권: 투자등급 채권으로 5개월 만에 가장 큰 규모의 90억 달러 자금 유입. 위함자산 선호심리가 개선되며 정크등급 채권도 4주 만에 처음으로 5억 달러 자금 유입. 3. 주식: 2022년 11월 이후 처음으로 이머징 마켓보다 선진국 시장으로의 자금이 더 큰 유입세를 기록. 지난 8주간 선진국 시장으로 310억 달러 유입 vs 이머징 140억 달러. 4. 미국 & 일본: 미국과 일본 주식시장으로의 자금 유입세가 강력하게 나타나면서 미국 대형주로 약 129억 달러가 유입되며 8개월 만에 가장 큰 자금 흐름. 일본 역시 5주 동안 89억 달러의 자금이 유입되며 긍정적 흐름 유지.

정치, 경제 그리고 기술 혁신의 측면에서 지금보다 다이내믹했던 시기가 있을까? 역사상 가장 숨가쁜 변화가 폭풍처럼 몰아쳤던 시기로 기록될 2023년 상반기가 지나고 있다. 1970년대 폴 볼커 의장 이후 전례없는 긴축을 강행한 연준은 드디어 정책 전환의 물꼬를 틀었다. 하지만 미 은행 규모 16위였던 실리콘밸리 은행이 단 이틀만에 파산하면서 분위기가 변했다. 지역 은행이 유동성 위기로 급속히 무너진 것. 2008년 이후 처음으로 금융위기 가능성이 부상, 투자자들을 긴장시켰다. 하지만 동시에 미래를 바꿀 새로운 기술 혁신을 곧장 받아들었다. 바로, 챗GPT로 대표되는 생성AI 기술이다. 시대를 바꾸고 인간의 미래를 바꿀 기술로 제시된 생성AI 기술에 시장은 열광했고 기업들은 이를 빠르게 자사의 제품과 서비스에 적용했다. 챗GPT가 출시 불과 2개월만에 1억 이용자를 돌파하는 전례없는 '대중적 수용(매스 어댑션)' 기술임을 증명하면서 비즈니스 지형도 송두리째 바꿀 잠재력을 과시했다. 이 외에도 러시아 쿠데타부터 유럽과 중국의 경기침체 등 2023년 상반기는 숨가빴다고 표현해도 부족할 정도로 변화와 혁신, 충격의 연속이었다. 올해 상반기 시장과 투자자들을 뒤흔든 10대 사건과 그 영향을 분석했다.

오전시황[8:48am ET]뉴욕증시는 시장의 이목을 끌었던 5월 소비자물가지수(CPI)가 약 2년 만에 최저치로 하락하며 상승세로 출발했다. 채권시장 역시 예상보다 약한 인플레이션 데이터에 연준의 긴축에 대한 우려가 완화되며 강세로 전환했다. (다우 +0.06%, S&P500 +0.23%, 나스닥 +0.52%)자산시장동향[8:52am ET]핵심이슈: 5월 소비자물가지수(CPI) 전년 동기 대비 4.0%로 전월의 4.9%보다 크게 하락. 전월 대비 역시 0.4%에서 0.1%로 하락. 다만 근원 물가는 전월 대비 기준 0.4%로 변함이 없었고 연간 5.3%로 예상 부합 / 인플레이션 완화 조짐에 6월 연준의 금리동결 가능성은 99%로 상승 / 중국 인민은행 경기 부양 위해 단기 대출금리 깜짝 인하 금리동향: 미 국채금리는 인플레이션 완화 시그널에 연준의 긴축 기조에 대한 우려 약해지며 하락. 10년물 국채금리는 3.70%, 2년물 국채금리는 4.51%로 하락. 달러는 약세 전환. 상품동향: 국제유가는 중국의 경기부양에 대한 기대로 급등. 브렌트유는 배럴당 73달러로 2.7% 상승. 귀금속은 달러의 약세 전환에 상승. 구리는 중국 경기 부양 기대로 상승. 소비자물가지수, 2년 만에 최저치...근원물가는 실망[9:06am ET]미국의 5월 소비자물가지수(CPI)가 4.0%로 하락하며 2021년 3월 이후 2년 만에 최저치를 기록했다. 이는 연준이 6월 금리를 동결하고 올해 남은기간 정책의 전환을 기대해볼 수 있다는 낙관론으로 시장의 상승세를 이끌었다. 하지만 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 물가는 여전히 우려되는 수준의 상승세를 지속하고 있다는 평이다. 근원 CPI는 3개월 연속 전월 대비 0.4%가 상승해 예상치에는 부합했지만 전혀 둔화되지 않는 모습을 연출했다. 👉 근원물가의 상승세가 지속되면서 헤드라인 지표와의 격차는 근원물가 5.3% 대비 4%로 확대됐다. CPI의 3분의 1을 차지하는 거주비용은 0.4%에서 0.6%로 다시 상승세가 가속화됐다. 중고차 가격은 4월과 같은 4.4%의 상승세를 유지했고 운송 비용은 -0.2%에서 0.8%로 증가했다. 인플레이션이 고착화되고 있다는 시그널.

2023년 새해를 맞이하며 투자자들은 지난 10월의 악몽에서 벗어나고 있었지만 여전히 산타랠리를 기대하기에는 조심스러웠다. 여전히 연준의 매파적인 금리인상 기조로 인해 경기침체가 발생할 수 있다는 우려가 컸기 때문이다. 특히 높은 물가와 금리에도 고용시장이 뜨겁게 타오르는 모습을 보이며 금리와 달러가 급등하자 시장은 더욱 위축됐다. 하지만 시장의 펀더멘탈이 개선될 수 있는 거대한 촉매제 두 개가 한꺼번에 등장했다. 바로 물가 하락과 중국의 경기재개였다. 12월 인플레이션 데이터가 빠르게 하락했고 특히 연준이 주목하는 근원 물가 지수가 2021년 12월 이후 1년 만에 가장 둔화되며 연준의 정책전환(Fed Pivot)에 대한 기대가 더욱 커졌다. 또한 중국이 글로벌 경제와 공급망을 압박하던 '코로나 제로 정책'을 폐기하고 경기 재개를 선언하며 시장이 크게 힘을 얻었다. 2023년 1월은 지난해 시장을 괴롭히던 모든 악재가 일순간에 소멸된 것과 같은 착각을 안겼다. 인플레이션은 빠르게 떨어졌고 공급망 문제와 글로벌 경제 회복을 막던 중국은 경기 재개를 선포했다. 또한 연준은 금리인상 속도를 완화했고 소비와 고용시장은 강력했다. 경제가 추락할 것이란 '경착륙'의 공포가 '무착륙'의 기대로 전환되는 순간이었다. 물가하락과 연준의 금리인상 완화 기대는 금리와 달러의 하락으로 이어졌고 이는 그대로 2022년 무너졌던 기술주와 성장주의 회복으로 이어졌다. 나스닥은 1975년 이후 최고의 1월을 보냈고 캐시우드의 아크펀드 역시 팬데믹 이후 최고의 달을 기록했다.

오전시황[8:37am ET]뉴욕증시는 지난 금요일(20일, 현지시각) 연준의 크리스토퍼 월러 이사의 "연준의 통화정책이 충분히 제한적이며 향후 금리인상의 완화를 지지한다."는 발언에 주목하며 강세를 유지했다. (다우 +0.22%, S&P500 +0.14%, 나스닥 +0.18%)그럼에도 올 하반기 경기침체에 대한 우려와 정부 부채한도에 대한 의회의 논쟁, 그리고 기업 이익의 둔화 이슈가 제기되며 달러는 유로 및 주요 통화국 대비 9개월 최저치를 기록했다. 자산시장동향[8:52am ET]핵심이슈: 크리스토퍼 월러 연준 이사의 비둘기파적인 메시지에 시장 반응 / 연준의 완화적 기조에 대한 기대와 미국 경제의 둔화 우려에 달러는 9개월만에 최저치.금리와 달러: 미 국채금리는 달러 약세로 인한 원자재 가격의 급등에 인플레이션 기대가 치솟으며 상승. 달러화는 유럽중앙은행의 매파적 기조와 미 경제의 약화에 반응하며 9개월 최저치.상품동향: 미 상품거래위원회(CFTC)에 따르면 국제유가는 중국의 경기재개와 수급 불균형에 대한 기대로 투기적 거래가 9주 만에 최고치를 기록하며 강세 유지. 귀금속은 하락 전환. 구리는 약세.경기선행지수는 12월에 급격히 하락[11:35am ET]경기 순환의 고점과 저점을 파악하기 위해 고안된 컨퍼런스보드(CB)의 경기선행지수(LEI)가 11월 1.1% 감소에 이어 12월에는 1.0%가 추가 감소해 지난 6개월 동안 4.2%의 감소세를 기록했다. CB의 경기선행지수는 경제를 선행하는 것으로 알려진 가장 대표적인 선행지표를 종합 분석해 집계하는 지표로 실업수당 청구를 비롯해 제조업체와 ISM 그리고 비방위 자본재에 대한 신규주문, 건축허가, S&P500 지수, 금리 스프레드와 소비자심리 등 주요 지표를 파악해 미국 경제가 향하는 방향을 제시한다. 실제 경기선행지수가 그동안 미국 경제의 침체를 정확히 예고한 바 있어 주목할 만한 지표로 인식된다. CB는 12월 LEI 데이터를 통해 "12월 주요 지표들이 광범위한 약세를 보이며 노동시장에서부터 제조업, 주택건설, 금융시장의 상황이 향후 몇 달 동안 악화될 것임을 시사했다. 다만 고용시장의 일부 지표(고용 및 개인소득)가 견고한 모습을 보이면서 경기동행지수(CEI)가 강세를 보였지만 그럼에도 산업생산이 3개월 연속 하락해 전반적인 경제활동은 2023년 4분기 이전에 마이너스로 전환될 가능성이 있다."고 주장했다. 연준의 단기 긴급 유동성 지원책 '할인창구' 거래량 증가[2:04pm ET]시중 은행들에게 긴급 유동성을 지원하기 위해 만든 연준의 정책 수단인 할인창구 대출 규모가 증가하고 있다. 할인창구는 은행들이 단기 자금 경생을 겪을 때 활용하도록 만든 지원 수단으로 팬데믹 기간에 연준은 대출 금리를 낮추고 기간을 연장해 은행이 이를 적극적으로 이용하도록 권고한 바 있다. 하지만 긴급 유동성 지원 수단인 만큼 이를 이용하면 은행의 신용에 문제가 생겼다는 낙인이 찍힐 수 있어 은행들은 이를 기피해왔다. 실제 연준은 할인창구 이용시 2년간 은행의 이름을 공개한다. 이 때문에 은행은 할인창구 대출을 꺼려왔는데 최근 할인창구 대출을 이용한 규모가 지난 분기 90억 달러를 돌파했고 지난주에는 현재 40억 달러를 넘어서는 등 빠르게 증가하는 추세를 보이고 있다. 씨티의 매수 의견으로 전기차 기업 급등[3:58pm ET]나스닥의 초강세가 이어지는 가운데 투자자들이 지난 해 가장 큰 충격을 받았던 전기차 성장주에 다시 관심을 쏟고 있다. 루시드 그룹은 23일(현지시각, 월)에만 13% 수준의 상승세를 보였고 리비안은 12%, 니오는 9%, 테슬라는 7%대의 상승세를 기록했다. 전기차 종목의 강세는 씨티그룹의 루시드에 대한 긍정적인 투자의견이 촉매제가 됐다. 씨티는 20일(현지시각, 금) 루시드의 투자의견을 매수로 상향하며 목표가를 50%이상 높은 상승여력이 있는 12달러를 제시하며 강세의견을 냈다. 한편 이번 주 테슬라(TSLA)의 실적 발표를 앞두고 골드만삭스는 자동차 산업에 대해 주시해야 할 5가지 핵심 이슈를 꼽고 관심종목을 선보였다.마감시황[4:02pm ET]뉴욕증시는 연준의 긴축 완화 시그널에 중국의 경기재개에 대한 기대가 유지되며 다우지수가 250포인트 이상 상승하고 나스닥은 2% 이상 오르는 강세로 장을 마감했다. 특히 중국의 경기재개에 대한 기대가 테슬라와 애플 등 중국 노출이 큰 기술 기업에 집중됐다. (다우 +0.76%, S&P500 1.19%, 나스닥 +2.01%)

1. 섹터 및 산업 퍼포먼스: 금리와 달러의 하락에 성장이 반응했다지난 5일간 뉴욕 증시는 인플레이션의 완화 시그널과 연준의 정책전환(Fed Pivot)에 대한 기대가 겹치며 S&P500이 무려 5.61%나 상승하는 초강세로 전환했다. 인플레이션의 둔화와 금리의 정점 가능성이 달러와 금리의 하락으로 나타나면서 그동안 충격을 흡수했던 기술주와 성장주의 회복이 두드러지게 나타났다. 커뮤티케이션이 9.98%의 상승세를 보였고 기술이 8.88%로 통화역풍과 금리인상에 취약했던 기업들이 일제히 강력한 회복세를 보였다. 경제 회복에 대한 기대가 커지며 자유소비재 역시 8.20%로 강력한 회복 시그널을 발산했다. 금리의 정점에 대한 기대는 부동산을 5.18%의 상승세로 이끌었고 달러 약세는 원자재의 5.39% 강세를 견인했다. 반면 경기침체에 대한 우려로 투자자들이 선호했던 경기방어주인 헬스케어와 필수소비재는 각각 1.11%와 2.96%로 시장수익을 한참 하회하는 부진을 보였다. 지난 주 금리와 달러의 하락 전환에 기술과 자유소비재가 날아올랐지만 여전히 큰 그림은 헬스케어와 파이낸셜, 에너지, 필수소비재, 그리고 산업재가 강세를 보이고 있다는 평이다. 그 중 헬스케어와 산업재는 불리시한 시그널을 보이는 반면 필수소비재는 지난주부터 부정적인 모습을 보이고 있고 에너지는 모멘텀을 잃고 있는 모습이다. 가장 주목을 받고 있는 섹터는 원자재로 달러의 약세에 최근 몇 주동안 상당히 강력한 모멘텀의 개선과 시장을 리드하는 모습을 보이고 있다는 점이다. 글로벌 경기침체가 아닌 회복의 시그널을 시사하는 모습으로 평가된다.

지난 주 S&P500은 인플레이션 데이터의 하락에 힘입어 5.9%가 상승하며 5개월 만에 최대 주간 상승폭을 기록했다. 투자자들은 예상보다 낮은 인플레이션이 연준의 긴축 기조를 완화될 것이라는 기대를 드러내며 강력한 랠리를 지지했다. 마크 해켓(Mark Hackett) 네이션와이드 투자 리서치 책임자는 "투자자들이 자산군 전반에 걸쳐 위험을 감수하면서 눈에 띄는 변화가 생기고 있다."며 투자심리와 모멘텀, 시장의 폭(Market Breadth) 등 주요 기술 지표가 모두 극적으로 개선되고 있다고 평가했다. 연말 랠리에 대한 기대가 점점 더 커지고 있지만 정작 연준은 시장의 섯부른 기대에 경계를 표시했다. 연준 내에서 매파로 인식되는 크리스토퍼 월러 연준 이사는 "시장은 금리인상의 속도가 아니라 종착점에 주목해야 할 것."이라며 "금리인상 완료까지는 갈 길이 멀다."고 주장했다. 연준의 강경한 메시지에 뉴욕증시는 개장 전 약세로 전환하며 들뜬 분위기를 자제했다. 하그리브스 랜스다운(Hargreaves Lansdown) 수잔나 스트리터의 선임 투자 분석가는 "연준이 크고 명확한 메시지를 보내고 있다."며 "투자자들은 연준의 긴축이 완화될 것이란 너무 큰 기대를 가지지는 말아야 할 것."이라 경계의 목소리를 냈다. 그럼에도 금융환경을 옥죄던 금리와 달러는 가파른 상승 추세를 이탈했다는 평이다. 월요일(14일, 현지시각) 달러와 금리가 모두 소폭 상승세를 보였지만 달러는 올해 처음으로 100일 이동평균선을 하향 돌파하는 등 확연한 추세의 변화를 보이고 있다. 한편 시장은 조 바이든 대통령과 중국 시진핑 주석의 G20 정상회담에 주목할 것으로 전망된다. 민주당이 예상 외 선전으로 여전히 상원을 장악할 것으로 보이면서 바이든 대통령의 영향력이 중국과의 외교에 힘을 더해줄 것으로 평가된다. 3분기 어닝시즌 역시 이번 주 월마트(WMT)를 중심으로 홈디포(HD)와 타겟(TGT), 메이시스(M) 등 주요 소매업체들이 실적을 발표하며 연말 쇼핑 시즌에 대한 단서를 제공할 예정이다.

1. 자금 흐름 현황: 2023년은 스태그플레이션의 해👉 주간흐름: 현금으로 621억달러, 주식시장으로 63억달러가 유입됐고 금은 10억달러의 자금 유출을 기록했다. 연준의 매파적 기조로 채권에서도 39억달러의 손실이 일어났다. 👉 알아두어야 할 큰 흐름: 팬데믹 충격이 있던 2020년 1분기 이후 최대 수준의 자금이 현금으로 유입됐다. 21주만에 처음으로 연준의 금리인상 기조에 대한 헤지로 뱅크론에 자금이 유입됐고 하이일드 채권에도 강력한 자금 흐름이 포착됐다. 반면 금은 2014년 이후 최악의 19주 연속 자금 유출이 지속됐고 유럽 증시 역시 2016년 이후 처음으로 38주 연속 손실을 겪었다. 👉 주요 자금 흐름: 연준의 매파적 기조로 채권시장의 자금 유출세가 11주 만에 10번째로 재개됐다. 특이점은 그동안 자금 유입세가 지속되던 국채로 11주 만에 처음으로 19억달러의 자금 유출이 있었다는 점이다. 미국 주식시장은 15억달러로 4주 연속 자금 유입을 기록했고 이머징 역시 43억달러로 자금 유입세가 거세게 나타났다. 미국 주식에는 가치주가 여전히 24억달러로 가장 큰 유입세를 기록했고 라지캡이 14억달러, 스몰캡이 2억달러의 이익을 보였다. 반면 성장주는 9억달러의 자금 유출을 기록했다. 성장주의 자금 유출이 컸지만 섹터별로는 기술주가 13억달러로 가장 큰 유입세를 기록했다. 👉 투자전략: 상황을 냉정하게 보자. 연준의 정책전환(Fed Pivot)에 대한 기대는 아직 죽지 않았다. 최종금리 5%는 이미 2년물 국채금리가 달성했다. 인플레이션이 향하는 방향은 분명히 위가 아닌 아래다. 하지만 연준 입장에서 실업률 3%대에 CPI 8%는 전환을 하기 어려운 환경이다. 정책이 긴축에서 완화로 전환할 가능성은 낮다. 가장 큰 확률은 금리인상 속도를 점진적으로 늦추고 일시정지해 경제 상황을 모니터링하는 것이다. 금리와 물가가 높게 유지되고 성장은 본격적으로 둔화되는 스태그플레이션에 대비해야 할 것이다.

수요일(2일, 현지시각) 뉴욕증시는 연준의 정책금리 결정을 기다리며 관망세를 보였다. 많은 투자자들이 12월 정책전환(Fed Pivot) 시그널을 기대하는 가운데 이번주 연준은 4번 연속 75bp 금리인상을 단행할 것으로 전망된다. 골드만삭스를 비롯해 씨티그룹 등 많은 월가 투자은행이 연준의 정책전환 가능성을 제기했지만 이에 대한 논란은 끊이지 않는 모습이다. 바클레이는 최근 주식시장의 랠리가 연준의 정책 전환에 대한 기대로 이어지고 있지만 이런 시장의 낙관론이 "잘못됐을 수 있다."고 평가했다. 래리 서머스 전 재무장관 역시 "연준이 매파적인 현재 방향을 유지해야 한다."고 주장하며 정책 전환에 대한 시장의 기대가 "매우 잘못됐다."고 경고했다. 인플레이션을 움직이고 있는 것으로 평가되는 타이트한 고용시장이 계속되고 있다는 점 역시 우려스럽다. 전일(1일, 현지시각) 발표된 9월 채용공고 및 이직률 현황 보고서(JOLTs)는 모든 1071만건으로 전월보다 더 증가하며 모든 가용 근로자 대비 1.9개의 일자리가 있음을 시사했다. 강력한 고용시장과는 반대로 제조업의 둔화는 계속됐다. 10월 공급관리자협회(ISM)의 제조업 지수는 50.2로 공장 경제가 경기확장과 위축 사이에서 아슬아슬한 줄타기를 하고 있음을 시사했다. 반면 유럽의 제조업 활동은 2020년 이후 최저 수준으로 떨어지며 경기침체가 가속화되고 있는 것으로 나타났다. 한편 3분기 실적을 발표한 반도체의 AMD(AMD)는 개인 컴퓨터 시장의 침체에 부진한 실적을 발표했지만 데이터 센터 부문의 서버용 반도체 매출이 전년 대비 45%나 증가하며 긍정적인 전망을 발표해 강세를 보였다. 반면 애플은 중국의 주요 공급업체인 폭스콘이 위치한 정저우 지역을 7일간 봉쇄하기로 한 중국 정부의 명령으로 하락했다. 연준의 정책전환에 대한 기대가 작용하며 국채금리와 달러는 하락 전환했고 금은 강세로 전환했다. 금은 글로벌 중앙은행들이 400톤에 가까운 3분기 기록적인 매수를 하고있다는 소식이다. 중앙은행의 매수세는 올해 들어서만 673톤으로 1967년 이후 가장 강력한 매수세를 기록했다.